Долго ли еще будет снижаться курс рубля? Когда увидим доллар за 85, а юань за 12? Все чаще и чаще получаю эти вопросы.
Ослабление рубля — это долгосрочный тренд, который с нами уже почти 10 месяцев. В октябре 2022-го курс был на отметке 55-57 рублей за доллар, а сегодня — 84,4.
Основными причинами являются:
— остановка роста цен на сырье — основу доходов российской экономики;
— санкции, которые привели к сокращению валютной выручки;
— постоянный и неуклонный рост параллельного импорта;
— ну и геополитика, разумеется, особенно в последнее время.
Таким образом, мы видим, как основной фактор, способствовавший росту курса рубля более года назад, — невероятный профицит торгового баланса и счета текущих операций — сходит на нет. Импорт практически восстановился. Доходы от экспорта сокращаются. При этом возможности для перевода средств населением пока достаточно широки.
Да и запрет нерезидентам на вывод средств, как мы знаем, сменился существующим в настоящий момент месячным лимитом на вывод — $1 млрд в месяц. Это относительно немного. Однако и этот краник может быть при необходимости перекрыт.
Что может изменить картинку в будущем?
- Стремительный рост цен на энергоносители. Но это вряд ли. В мире попахивает рецессией, спроса особого нет. Даже небольшое дополнительное стимулирование Китаем своей экономики вряд ли существенно изменит ситуацию.
-
Введение новых санкций для удара по импорту РФ. Думаю, что здесь простор для «творчества» у коллег значительно сужается. Все же особенно чувствительными могут быть санкции против стран и компаний, поддерживающих с РФ значительные объемы торговли. Полагаю, что в ближайшее время продукт данного творчества мы с вами узрим.
-
Введение новых административных ограничений в РФ на движение капитала. Теоретически все возможно. Однако, скорее всего, не в моменте.
-
Геополитика. Здесь пока все крайне напряженно. И просвет, возможно, наступит не ранее середины июля-августа. Да и то — кто знает.
Какие возможности у ЦБ остановить проседание рубля?
- Временно закрыть краник — остановить вывод средств нерезидентами.
- Повысить ставку. Это явно будет сделано в ближайшие месяц-два.
- Изменить правила по выводу средств соотечественниками. К примеру, вместо разрешенного 1 млн вновь вернуться к 300 или 500 тыс.
- Поиграть с банковскими нормативами.
Есть ли возможности у правительства вмешаться? Разумеется.
- Еще увеличить ежемесячные продажи юаней из ФНБ. Как мы знаем, сегодня Минфин ежедневно продает на торгах в рамках бюджетного правила 3,6 млрд руб. Изменение произошло с 7 июня. Минфин уже увеличил объем продажи юаней в 1,8 раза. Пока не сильно помогло.
- Заставить экспортеров еще больше продавать валютной выручки. А вот это — вряд ли.
Будут ли ЦБ или Минфин вмешиваться?
Минфин — точно нет. А зачем? Еще рубль-другой просадки валюты, и бюджет уже почти в порядке. Дефицит сокращается.
ЦБ — вполне возможно, но думаю, только в том случае, если курс рубля будет стабильно пробивать уровень 85-86.
Чего ждать дальше?
Впереди, как известно, налоговый период. Еще неделя — и, скорее всего, объемы продаж валюты будут расти.
Геополитика… В ближайшее время, похоже, градус будет еще подниматься. Возможны любые новые события, не исключаю техногенные катастрофы. Увы.
Полагаю, что мы в ближайшее время вполне можем увидеть доллар и другие валюты еще на 2-3% выше. Далее начнется налоговый период и возможное вмешательство ЦБ.
Кстати, и сезонный фактор сейчас не в пользу рубля.
Есть ли шанс в течение нескольких месяцев увидеть доллар по 90, а юань по 13-14?
В принципе все в этой жизни возможно. Однако больше склоняюсь к тому, что в ближайшее время (особенно если будет 86-87) увидим достаточно серьезные действия от правительства, особенно ЦБ. Как я уже сказал, арсенал средств имеется.
Ну и усиление контроля за оттоком капитала — здесь все будет зависеть от ситуации.
Пока статистика такова, что за полгода рубль потерял порядка 40%. И по этим параметрам приблизился к «лучшим» валютам мира — турецкой лире и аргентинскому песо…
Евгений КОГАН, экономист, автор Telegram-канала bitkogan
Фонд «Общественное мнение» опубликовал результаты еженедельного опроса россиян, который свидетельствует о рекордном снижении рейтинга доверия президенту Владимиру Путину – до 67%. Также до 20% выросло число респондентов, которые не доверяют первому лицу государства, это тоже рекордный показатель за много лет.
Росстат опубликовал макроэкономические показатели страны за первый квартал 2026 года. Они подтверждают, что ВВП в начале года сократился на 0,2% к первому кварталу 2025 года. По данным статведомства, наибольший вклад в снижение внутреннего валового продукта оказали строительство (-9,7%), водоснабжение и водоотведение (-3,9%), транспортировка и хранение (-1,8%) и обрабатывающие производства (-1,5%).
Гордость за Россию резко снизилась среди россиян, показал опрос ВЦИОМ.